楚天都市报

Tag: 加息 (page 1 of 15)

全球股市上周“涨”声四起

原题目:全球股市上周“涨”声四起

  美联储或持续“鸽”声响亮

汤翠玲 编纂 陈其珏

受全球商业争端缓和的乐不雅预期影响,全球股市上周集体走强。而对美联储本周即将召开的议息会议,经济学家广泛估计,届时美联储将保持利率不变并坚持其“鸽派”态度。

上周,美三年夜股指表示强势,道指周涨1.6%,纳指周涨3.8%,标普500指数周涨2.9%,标普500指数和纳指创近4个月最佳单周涨幅。欧洲三年夜股指也集体上涨,周涨幅在1.7%至3.3%不等。

尽管数据显示全球经济增加乏力,但股市仍然走高。在芝加哥金斯科资产治理公司投资组合司理保罗?诺尔特看来,投资者对全球商业争端局面的乐不雅预期是上周股市走强的主要原因之一。外汇掮客商英国爱汇技巧面剖析师皮埃尔?韦雷特(Pierre Veyret)也表现,全球商业争端缓和将会延伸本年的股市涨势。

“地缘局面风险给全球投资者的风险偏好蒙上一层暗影,必需解决好这个风险,市场才干向前成长。”美国北方信任财富治理公司首席投资官凯蒂?尼克松提示,全球政经局面动荡风险仍然对投资者造成压力。

除全球商业争端局面和地缘局面风险外,将于本周召开的美联储议息会议也牵动投资者的心。今朝,市场广泛估计美联储主席鲍威尔将保持利率不变并坚持其“鸽派”态度。

“假如美联储下降加息预期并践行这一预期,股市将迎来一个好新闻。”美国国度证券首席市场策略师阿特?霍根估计,美联储将会在此次会议给出缩减资产欠债表方面加倍明白的信息。

有经济学家以为,美联储可能将本年加息两次的猜测下调至一次甚至是不加息。但凯蒂?尼克松以为,比拟美联储加息,投资者更存眷全球商业争端局面的不断定性。

“股市此前对美联储政策决议几乎没有反映。”富国银行投资研讨所首席国际投资策略师保罗?克里斯托弗以为,股市应起首对经济好转作出反映,是以,全球商业争端局面的缓和会成为对股市影响更年夜的积极身分。

富国银行证券股票衍生品策略师巴威?钦塔旺瓦尼奇也在一份陈述中估计,美联储将“很难让投资者年夜吃一惊”。

此前,美联邦主席鲍威尔在斯坦福经济政策研讨所颁发主题演讲时表现,鉴于当下温顺的通胀压力,美联储有耐烦在利率政策上采用张望立场。

义务编纂:

Kitco黄金每周调查:华尔街及散户继续看涨 黄金将进一步走强

原题目:Kitco黄金每周查询拜访:华尔街及散户持续看涨 黄金将进一步走强

FX168财经报社(喷鼻港)讯Kitco 周五(3月15日)宣布的每周黄金查询拜访显示,华尔街和通俗投资者鄙人周黄金走势方面一致看涨,以为黄金将进一步走强。截止到周五收盘,到2019年迄今为止,黄金录得在10周中7周上涨的记载,受访者一致以为这种趋向将会连续。

在针对华尔街专业人士的查询拜访中,有14人介入了查询拜访,有9人或64%以为下周黄金将会上涨,有4人或29%以为下周黄金将会盘整,1人或7%以为将会下跌。市场介入者中包含黄金买卖商,投行,期货买卖员及技巧剖析师。在针对通俗投资者的查询拜访中,有484人介入了查询拜访,有270人,或56%以为下周黄金将上涨;有135人即28%以为下周黄金将会下跌,79人或16%以为黄金将会盘整。

本周,华尔街和通俗投资者大都受访者看涨本周黄金。截至美国东部时光上午11:10,纽约Comex 4月期金本周上涨0.2%至1302.50美元/盎司。

Price期货团体的高等市场剖析师Phil Flynn表现,“黄金多头已经获得把持权。”

RJO期货高等商品掮客人Daniel Pavilonis表现,固然黄金比来波动,但上升趋向无缺无损。他指出,只要金价回落至趋向线支持位,其就会反弹。他说明说,估计联邦公然市场委员会FOMC不会在不久的未来再次加息,这对金属市场起到了支持感化。“看起来债券的收益率正鄙人降,”Pavilonis说。 “我以为美元将会走高。这将给黄金带来一些利益。”

买卖公司MKS(Switzerland)SA的买卖主管Afshin Nabavi表现,1290美元区域似乎为黄金树立了“不错的基本”。除非有任何不测新闻,他以为黄金将升至1300美元到1325美元的范畴。“周三有FOMC会议,”Nabavi说。 “所以市场将亲密存眷,但总体上看好黄金市场。”

尤里卡矿业陈述编纂Richard Baker表现,本周黄金“表示出了上浮力,但并没有几多”。不外,他以为有利于黄金的身分仍然存在。“然而,支撑黄金价钱上涨的利率情况仍在施展感化,”Baker说。“10年期美国国债收益率走低,同期通胀预期略有上升,推进现实利率升至2019年新低0.65%—— 这比往年同期低8个基点而且在按月的基本上低完全的14个基点。此外,印度卢比在曩昔八个买卖日中的七个买卖日内已在70美元/印度卢比的下方走强。这使得以美元计价的黄金和白银,相对印度买家来说更廉价。这些都是潜伏的看涨身分。”

伦敦本钱团体(London Capital Group)研讨部主管贾Jasper Lawler称,近期对黄金持乐不雅立场。他表现,黄金可能会在当前范畴内盘整,但他以为不会低于1280美元/盎司。Lawler说:“总的来说,对黄金的需求仍然很强劲。”

ForexLive董事Adam Button以为黄金将持续彷徨在间隔今朝程度不远的处所。“在曩昔的两周里,波动性一向是黄金的故事,并且从2018年的年夜部门时光开端,这是一个值得接待的变更,”Button说。“跟着时光的推移,较年夜的举动将激发零售业的爱好并成为利好。在接下来的一周,黄金将在1300美元摆布盘整。”

凤凰期货和期权有限义务公司总裁Kevin Grady表现他坚持中立立场,评论称金价从1290美元摆布反弹,但仍然逗留在一个范畴内。Grady说:“没有任何真正的消息来转变一切。” “即使是道琼斯指数也相当持平。”

盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen也表现,他近期对黄金持中立立场。他表现,美联储的中性态度将持续支撑股市,这对金价组成压力。他弥补说,周四黄金下跌逾1%表白黄金市场缺少信念,由于投资者以为没有来由持有避险资产。

“我只是没有看到任何可以或许为黄金带来新的利益的迹象,”Hansen说。 “然而,持有黄金仍有良多来由,由于我也没有看到太多的下行空间。”

校订:浚滨

义务编纂:

美国经济增速放缓且通胀迟滞,美联储3月加息无望

原题目:美国经济增速放缓且通胀迟滞,美联储3月加息无看

美国劳工部周四(3月14日)陈述称,上周美国初请掉业金人数升幅跨越预期,表白劳动力市场正在放缓,但可能不至于到2月就业增加接近停止的田地;2月入口物价创下九个月来最年夜涨幅,但入口物价上升趋向依然疲弱,持续第三个月同比降落。此外,房地产市场的新闻依然灰心,1月新房发卖降幅跨越预期。一系列经济数据仍普遍支撑美联储对本年进一步加息前坚持“耐烦”的许诺,美联储官员将鄙人周二和周三会见,就货泉政策作出决议。

市场广泛预期美联储将在3月20日的政策会议上保持联邦基金利率在2.25-2.50%不变,同时美联储调剂经济远景预期的概率也不高。美联储正慢慢完成缩表,但其发生的具体影响将会在5月1日的会议上获得表现,而不会在3月的政策会议。

截止北京时光09:30,美元指数报96.75。该指数昨日收阳,终结自3个月高点97.715以来的四个买卖日连跌。

从60分钟图看,美元指数位于布林带上轨与中轨之间,加上MACD趋平,料保持窄幅区间震动走势,暂无显明标的目的性。短期留心96.65-96.85区间,上破后料测试97关隘四周,反之则留心下方96.50一线,沦陷后料回撤前低96.374。

(美元指数60分钟走势图)

劳动力市场正在放缓

具体数据显示,截至3月9日当周初请掉业金人数增添6000人,经季候性调剂后为22.9万人,跨越此前市场估计的增添22.5万人。

本年初请掉业金人数一向彷徨在20-25.3万人的区间。跟着工人越来越稀缺,劳动力市场正在放缓。雇用运动也因经济增加放缓受到克制,因1.5万亿美元减税打算带来的刺激效应消退。国际商业战、海外需求放缓和英国脱欧的不断定性,也损及经济运动。

美国当局在上周颁布,2月非农就业岗亭仅增添2万个,为2017年9月以来最小增幅,部门原因是前两个月年夜幅增加。但2月掉业率降落0.2%,至3.8%,薪资按年增幅为2009年以来最年夜。

房地产市场依然灰心

此外,房地产市场的新闻依然灰心,1月新房发卖降幅跨越预期。1月新屋发卖较前月降落6.9%,经季候性调剂后年率为60.7万户,不及预期的62万户。新屋发卖约占衡宇市场发卖约11%。12月新屋发卖畴前值的62.1万户上调至65.2万户。

经济学家表现,严寒的气象和1月25日停止的为期五周的当局部门停摆可能对新屋发卖发生了压力。尽管典质贷款利率已从往年的高位回落和房价通胀也有所放缓,但购房的累赘才能仍然一个挑衅,尤其是在低端市场。

昂贵的木材和地盘和劳动力供给连续缺乏,克制建筑商的运动。有人担忧,较低的房价可能会激励建筑商削减新项目。1月份新房价钱中值同比降落3.8%。

realtor.com首席经济学家Danielle Hale表现,“斟酌到建筑商面对的本钱压力不竭上升,这可能意味着新房和将来的新建筑将持续面对艰苦。”

入口物价创九个月来最年夜涨幅

2月入口物价创下九个月来最年夜涨幅,但入口物价上升趋向依然疲弱,2月入口物价持续第三个月同比降落。

陈述显示,受燃料和花费品价钱上涨提振,上月入口物价较前月上升0.6%,为往年5月以来最年夜涨幅,1月上修至上升0.1%,高于预期的增添0.3%,1月前值为下跌0.5%。在截至2月的12个月中,入口物价同比降落1.3%,1月同比下跌1.6%。

上个月,燃料和润滑油入口价钱上升4.9%,1月上升4.1%。石油入口价钱继1月反弹7.1%后,又上升4.7%;但2月食物价钱下滑0.8%,1月下跌0.4%。扣除燃料和食物的入口物价继1月降落0.3%后,上月反弹0.2%。

在截至2月的12个月中,所谓的焦点入口物价降落0.3%。美元往年强劲,克制焦点入口物价上涨。2月不包含汽车在内的入口花费品价钱上涨0.3%,逆转1月的跌势。

纽约牛津经济研讨院的美国经济学家Jake McRobie表现,“2019年头,来自海外的通缩身分正给国内价钱带来稍微的下行压力。”

美联储官员将鄙人周会见

美国稍早颁布的2月出产者物价指数和花费者物价指数温顺。入口物价按月上升,但可能不会转变经济学家对本年上半年通胀连续温顺的预期,答应美联储持续坚持利率不变。

一系列经济数据仍普遍支撑美联储对本年进一步加息前坚持“耐烦”的许诺,美联储往年共加息四次。美联储官员将鄙人周二和周三会见,就货泉政策作出决议。

三菱日联金融团体首席剖析师Chris Rupkey表现,“假如美联储正在评估,本日出炉的经济数据显明偏弱,巩固美联储鄙人周会议的货泉政策态度。”

义务编纂:

金价能否止住跌势?彭博最新调查:黄金交易员这样看金价前景

原题目:金价可否止住跌势?彭博最新查询拜访:黄金买卖员如许看金价远景

FX168财经报社(喷鼻港)讯 据彭博周四(3月14日)颁布的最新查询拜访显示,因预期央行政策将有助于刺激对黄金的需求,黄金买卖员和剖析师看涨黄金远景。

在接收彭博查询拜访的15位黄金买卖员及剖析师中,8人看涨,1人看跌,6人看平。

自2月中旬以来,受访者对金价远景的见解基础上存在不合。

Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表现,跟着美联储暂停加息,欧洲央行加年夜货泉宽松力度,黄金将受到支持。

Day说道,尽管股市反弹,但人们对避险的需求越来越年夜。他并称,列国央行可能会持续增添黄金储蓄。

截止彭博查询拜访出炉,金价本周迄今下跌0.2%,报1,295.35美元/盎司。

(现货金周线表示 图片起源:彭博、FX168财经网)

受美元反弹打压,现货金周四明显下滑,并创下近两周单日最年夜跌幅。

周四,美元指数停止了持续四天的跌势,日内最高触及96.82。现货金周四收盘年夜跌约1%,创下3月1日以来的最年夜跌幅。

据彭博报道,芝加哥RJO Futures的高等市场策略师Frank Cholly说道:“当我们谈论金属,尤其是黄金时,我们总要留意美元的感化。”

Cholly指出,假如美元持续走强,金价可能会跌至1270美元/盎司。

因为美元上涨,金价持续四个月的涨势终极在2月份戛然而止。

校订:醉清风

义务编纂:

小摩及野村推迟对美国加息预期 预计年内不会加息

原题目:小摩及野村推迟对美国加息预期 估计年内不会加息

美国联邦储蓄委员会(FED)将于下周颁布利率决定,投行摩根年夜通(105.34, 0.95, 0.91%)及野村均推迟对美国加息的预期,以为美国本年不会升息;此中野村更预期美国联邦公然市场委员会(FOMC)将保持短期利率于现程度直至2020年末。

摩根年夜通颁发陈述称,现时以为美联储将在本年内保持利率不变,此前预期为在12月加息,这调剂反应了美联储对均匀通胀目的反映的连续变更。该行以为,美国通胀本年末将可能会略低于美联储2%的目的,且近期市场对通胀预期有滑坡的初步迹象。

野村则表现,现时预期FOMC将在2020年末前将短期利率保持在今朝程度;此前该行曾预期本年下半年升息一次。该行指,这变更反应了近期的一些事态成长。FOMC介入者近期的一些评论表白,他们对通胀上行风险的存眷度较低;而通胀数据已转弱,且近期油价下跌亦可能在将来几个月令整体通胀走低。

美国劳工部周二颁布2月CPI较上年同期上涨1.5%,焦点CPI较上年同期上涨2.1%,两者均较市场预期略低。

美联储将于下周三(20日)颁布利率决定,当日举办记者会。(完)

起源:路透中文网

义务编纂:

【东方地产 | 数读楼市】销售增速再次转负,投资强势反弹

原题目:【东方地产 | 数读楼市】发卖增速再次转负,投资强势反弹

发卖增速再次转负,投资强势反弹

——1~2月统计局房地产数据点评

统计局颁布1~2月房地产市场运行情形。房地产发卖面积、投资额、新开工面积分辨为14102万平方米、12090亿元、18814万平方米,同比增速分辨为-3.6%、11.6%、6.0%,前值(2018年12月)为0.9%、8.2%、20.5%。

全国发卖面积同比下滑,重要因为东部及中部地域负增加所致。1~2月全国商品房发卖面积增速较2018年12月降落4.5个百分点并再次呈现同比负增加,重要是受到东部地域及西部地域发卖面积同比负增加的拖累,中部地域增速亦连续降落。但因为1~2月发卖均价同比仍增加6.7%,带动发卖金额仍保持正增加,1~2月发卖金额同比增加2.8%,增速较上月降落9.5个百分点。今朝来看各区域往化率估计仍将保持稳中有降,是以我们判定2019年一季度发卖面积会浮现负增加,整体市场仍处于探底进程。

新开工保持增加增速放缓,房地产投资强势反弹。12月房地产新开工面积同比增加6.0%,增速较2018年12月降落14.5个百分点,增速显明放缓,表现出开辟商对于后市发卖情形的谨严立场。1~2月新开工面积/发卖面积的比值为1.33,处于汗青高位,但更多的是因为发卖真个压缩而非新开工真个扩大而造成的。1~2月房地产开辟投资额同比增加11.6%,增速较2018年12月回升3.4个百分点,而1~2月份地盘成交价款同比却降落34.1%,阐明投资上的增加更多是因为往年四时度起新开工的放量对应的建安部门投资增加造成的。

我们保持对2019年房地产行业发卖面积、房地产开辟投资额和新开工面积的增加猜测值分辨为-5%/4%/-6%。

投资建议与投资标的

我们以为,最严的调控期已颠末往,当前建议淡化政策博弈,苦守行业基础面。本年一二线城市的回热是断定性较高的事务,而环焦点城市的三四线卫星城市场也有看超出市场预期,例如环京区域已现苏醒迹象,建议存眷在这些城市有较好结构的房企,在发卖端将有看取得超出行业均匀的增速。保持行业标配的不雅点,推举事迹断定性高增加,前期机构设置装备摆设未几或减持的二梯队公司。具体来看,我们推举:新城控股(601155,买进)、华夏幸福(600340,买进)、阳光城(000671,买进)、中南扶植(000961,买进);建议存眷:荣盛成长(002146,未评级)、蓝光成长(600466,未评级)。

发卖年夜幅低于预期。

政策调控严格水平超预期。

融资情况存在不断定性。

1~2月发卖面积连续回落

1~2月全国发卖面积同比下滑,重要因为东部及中部地域负增加所致。2019年1~2月全国实现商品房发卖面积14102万平方米,同比降落3.6%,前值为0.9%,增速较2018年12月降落4.5个百分点并再次呈现同比负增加,重要是受到东部地域及西部地域发卖面积同比负增加所累,中部地域增速亦连续降落。但因为1~2月发卖均价同比仍增加6.7%,前值为10.7%,带动发卖金额仍保持正增加,1~2月实现发卖金额12803亿元,同比增加2.8%,增速较上月降落9.5个百分点。今朝来看各区域往化率估计仍将保持稳中有降,是以我们判定2019年一季度发卖面积会浮现负增加,整体市场仍处于探底进程。

1~2月新开工和房地产投资保持强势

1~2月新开工面积同比增加6.0%。1~2月房地产新开工面积为18814万方,同比增加6.0%,前值20.5%,增速较上月回落14.5个百分点,增速显明放缓,表现出开辟商对于后市发卖情形的谨严立场。1~2月新开工面积/发卖面积的比值为1.33,处于汗青高位,但更多的是因为发卖真个压缩而非新开工真个扩大而造成的。2月份全国商品房待售面积为52251万方,环比降落0.3%。

1~2月房地产投资同比增加11.6%。1~2月房地产开辟投资额为12090亿元,同比增加11.6%,前值8.2%,增速较2018年12月回升3.4个百分点。1~2月份地盘成交价款为690亿元,同比降落13.1%,前值为6.8%,增速较2018年12月降落19.9个百分点。1~2月份房地产行业到位资金量为24497亿元,同比增加2.1%。此中定金及预收款7366亿元,同比增加5.6%;小我按揭贷款3458亿元,同比增加6.5%。2月份居平易近新增中持久贷款2226亿元,同比降落30.9%,环比降落68.1%。

猜测2019年发卖、投资、新开工增速为-5%、4%、-6%

我们保持对2019年房地产行业发卖面积、房地产开辟投资额和新开工面积的增加猜测值分辨为-5%/4%/-6%。今朝来看市场往化情形仍未好转,开辟商对后市的判定都较为谨严,是以仍保持抢开工的策略,带动新开工仍保持较高的增速。我们猜测2019年房地产行业三年夜焦点指标为:发卖面积降落5%、房地产开辟投资增加4%、新开工面积降落6%。

龙头房企增速放缓,二三梯队竞争剧烈

2019年1~2月,TOP10房企发卖金额同比降落21.4%。从行业集中度来看,1~2月TOP10房企的发卖市占率到达了35.6%,但较2018年同期呈现降落,重要因为龙头房企的发卖增速显明放缓,对范围的诉求不再强烈。别的,10-20名、20-50名、50-100名房企发卖金额的同比增速分辨为-14.4%、-7.1%和-7.2%,20名之后房企对发卖范围扩大,进步排名的诉求更强,是以整体发卖增速的降落随排名后移而慢慢收窄,我们判定将来20~50名区间的竞争将愈发剧烈。

投资建议

我们以为,最严的调控期已颠末往,当前建议淡化政策博弈,苦守行业基础面。本年一二线城市的回热是断定性较高的事务,而环焦点城市的三四线卫星城市场也有看超出市场预期,例如环京区域已现苏醒迹象,建议存眷在这些城市有较好结构的房企,在发卖端将有看取得超出行业均匀的增速。保持行业标配的不雅点,推举事迹断定性高增加,前期机构设置装备摆设未几或减持的二梯队公司。具体来看,我们推举:新城控股、华夏幸福、阳光城、中南扶植,建议存眷荣盛成长、蓝光成长。

风险提醒

1、发卖年夜幅低于预期。因为楼市进进需求压缩期,发卖增加可能不达预期,从而影响开辟商的周转才能和盈利才能。

2、政策调控严格水平高于预期。今朝部门城市房价上涨仍处于可控情形下,若将来房价进一步攀升,不消除中心及处所进一步出台政策打压,其严格水平可能高于预期。

3、融资情况存在不断定性。今朝的低利率情况是推升房地产市场的重要身分,将来由于全球利率情况变更(如美国加息)及中国金融风险局部爆发等身分导致国内利率呈现显明上升,将对房地产市场量价发生负面影响。

2019年1月21日

【东方地产 | 数读楼市】发卖小幅增加,开工投资表示强势

2018年11月15日

【东方地产 | 数读楼市】发卖负增加已成定局,新开工和投资增速连续下滑

2018年10月19日

【东方地产|数读楼市】调控慢慢生效,政策压力有看解除

免责声明

义务编纂:

香港金管局月内第二次入市干预 买入39.25亿港元

原题目:喷鼻港金管局月内第二次进市干涉 买进39.25亿港元

  因港元汇率连续走弱,喷鼻港金管局月内第二次出手买进港元。

据彭博和路透等媒体报道,3月13日周三清晨,因港元兑美元再次触及7.85的弱方兑换包管,喷鼻港金管局买进39.25亿港元以稳固港元汇率。

当日清晨,港元兑美元在十分接近7.85程度四周买卖,最低曾触及7.85,新闻传出后依然十分接近7.85的弱方兑换包管程度。不外,截至发稿,金管局还未宣布声明。

此前一次是在3月9日早间,据金管局当日宣布的声明,同样是在汇率触及弱方兑换包管时,金管局在伦敦和纽约买卖时段出手买进15.07亿港元,为往年8月以来初次再进市承接港元。

就3月9日市场操纵,金管局声明称,港元连续走弱重要是由于在十仲春底年结事后,银行对资金需求有所降落乃至银行同业拆息走低,是以港元美元息差显明走扩,激发市场买美元沽港元的套息买卖,带动港元逐渐转弱。

声明还表现,基于市场港元活动性仍然富余,贷款需求不年夜,又缺少年夜型集资运动,再加上美联储于往年9月及12月共加息50个基点,进一步推高美元拆息,令港元美元利钱保持必定水平的差距。近一个月以来,一个月刻日的港美息差连续保持在150个基点摆布,隔夜息差则彷徨在150至200个基点之间。

那时声明还称,假如港元拆息和美元拆息之间仍然坚持较年夜差距,信任市场套息运动会连续,促使港元于将来一段时光持续偏弱,再次触及弱方兑换包管亦层见迭出。2018年4月至今流出港元的资金只占自2008年以来流进约一万亿港元的一小部门,资金流出港元也是喷鼻港货泉情况正常化的必颠末程。金管局会一如以往,依照接洽汇率轨制的设计及运作部署,随时预备好实行兑换包管许诺,确保货泉稳固。

那时喷鼻港金管局估计,权衡喷鼻港银行间活动性的总节余将在3月12日(本周二)降至748.02亿港元,约合95.30亿美元,刷新2008年以来的十年最低程度。

在喷鼻港金管局进市干涉之后,港元拆息上升,代表银行间活动性响应吃紧。据喷鼻港银行公会统计,截至本地时光3月12日早11点15分,1个月期喷鼻港银行同业拆息(Hibor)为1.43%,创至少两个月高位。

喷鼻港金管局上一次买港元周期长达四个多月。2018年4月12日至2018年8月28日时代,喷鼻港金管局出手27次,共买进约1035亿港元,使适当时的银行总节余跌破1000亿港元关隘,跌至763.5亿港元的十年低位。

凡是,港元汇率触及7.85可能会令人担心激发资金流出趋向。但近期市场剖析广泛未见显明担心情感。一个证据似乎是,港元兑美元在3月6日上周三就触及了弱方兑换包管,但喷鼻港金管局直到3月9日才有所举动。

有趣的是,昨天还产生了一次媒体乌龙:3月11日纽约买卖时段下战书2点,港元兑美元一度跌破7.85的弱方兑换包管。路透社随后报道称,喷鼻港金管局在美东3月11日美股收盘前一小时买进15.1亿港元,再之后路透社称该报道因体系误发予以撤销。

兑换包管(Convertibility Undertaking)指的是央行或货泉刊行局许诺依照固定汇率将本币兑换为外币的包管。以喷鼻港而言,喷鼻港金管局供给港元汇率强于及弱于接洽汇率7.80的双向兑换包管。此中,依据弱方兑换包管,金管局许诺在7.85的程度向持牌银行出售美元。

此前一次是在3月9日早间,据金管局当日宣布的声明,同样是在汇率触及弱方兑换包管时,金管局在伦敦和纽约买卖时段出手买进15.07亿港元,为往年8月以来初次再进市承接港元。

就3月9日市场操纵,金管局声明称,港元连续走弱重要是由于在十仲春底年结事后,银行对资金需求有所降落乃至银行同业拆息走低,是以港元美元息差显明走扩,激发市场买美元沽港元的套息买卖,带动港元逐渐转弱。

声明还表现,基于市场港元活动性仍然富余,贷款需求不年夜,又缺少年夜型集资运动,再加上美联储于往年9月及12月共加息50个基点,进一步推高美元拆息,令港元美元利钱保持必定水平的差距。近一个月以来,一个月刻日的港美息差连续保持在150个基点摆布,隔夜息差则彷徨在150至200个基点之间。

那时声明还称,假如港元拆息和美元拆息之间仍然坚持较年夜差距,信任市场套息运动会连续,促使港元于将来一段时光持续偏弱,再次触及弱方兑换包管亦层见迭出。2018年4月至今流出港元的资金只占自2008年以来流进约一万亿港元的一小部门,资金流出港元也是喷鼻港货泉情况正常化的必颠末程。金管局会一如以往,依照接洽汇率轨制的设计及运作部署,随时预备好实行兑换包管许诺,确保货泉稳固。

那时喷鼻港金管局估计,权衡喷鼻港银行间活动性的总节余将在3月12日(本周二)降至748.02亿港元,约合95.30亿美元,刷新2008年以来的十年最低程度。

在喷鼻港金管局进市干涉之后,港元拆息上升,代表银行间活动性响应吃紧。据喷鼻港银行公会统计,截至本地时光3月12日早11点15分,1个月期喷鼻港银行同业拆息(Hibor)为1.43%,创至少两个月高位。

喷鼻港金管局上一次买港元周期长达四个多月。2018年4月12日至2018年8月28日时代,喷鼻港金管局出手27次,共买进约1035亿港元,使适当时的银行总节余跌破1000亿港元关隘,跌至763.5亿港元的十年低位。

凡是,港元汇率触及7.85可能会令人担心激发资金流出趋向。但近期市场剖析广泛未见显明担心情感。一个证据似乎是,港元兑美元在3月6日上周三就触及了弱方兑换包管,但喷鼻港金管局直到3月9日才有所举动。

有趣的是,昨天还产生了一次媒体乌龙:3月11日纽约买卖时段下战书2点,港元兑美元一度跌破7.85的弱方兑换包管。路透社随后报道称,喷鼻港金管局在美东3月11日美股收盘前一小时买进15.1亿港元,再之后路透社称该报道因体系误发予以撤销。

兑换包管(Convertibility Undertaking)指的是央行或货泉刊行局许诺依照固定汇率将本币兑换为外币的包管。以喷鼻港而言,喷鼻港金管局供给港元汇率强于及弱于接洽汇率7.80的双向兑换包管。此中,依据弱方兑换包管,金管局许诺在7.85的程度向持牌银行出售美元。

义务编纂:

黄金上行压力增加,但仍需警惕美元威胁

原题目:黄金上行压力增添,但仍需警戒美元要挟

自2011年创下1900汗青高位以来,黄金年夜幅走低。近年来,黄金处于横盘震动走势之中,市场再次存眷1350阻力程度。

图为黄金日线走势,价钱受阻于1350程度后走低,技巧指标RSI、STO和MACD均处于超卖区域。剖析师Bob Kirtley以为,这暗示黄金近期或将反弹

从美元日线走势来看,曩昔5个月中,美元一向试图冲破97阻力区域。技巧指标显示价钱再一次测试该阻力,若美元保持在97程度之上,则依据美元和黄金的负相干关系可知,黄金可能面对更年夜的下行压力。

可是Kirtley以为,美元可否确认破位依然存疑,须要耐烦等候。

从基础面来看,Kirtley以为美联储在本年加息的盼望愈加迷茫,这可能导致美元年夜幅走低并支持黄金价钱。

此外,央行购置黄金令其需求面有所改良。

勘察和开采金矿和银矿的难度增添意味着供给难以应对增添的需求。

综上,从基础面来看,黄金的上行压力稳步增添。技巧面显示黄金近期可能呈现反弹,可是需警戒美元守住97程度。

义务编纂:

推荐 | 理解全球资产齐涨的逻辑

原题目:推举 | 懂得全球资产齐涨的逻辑

2019年以来,列国经济数据日显颓势,与此相对的倒是全球年夜类资产价钱齐涨。对于这种现象,财新智库莫尼塔研讨董事长兼首席经济学家钟正生和张璐以为,全球年夜类资产齐涨的重要原因是,列国货泉政策呈现宽松转向。当前活动性宽松预期已在资产价钱上获得相当充足的表现,对预期差应开端增加警悟。

以下为文章全文:

进进2019年以来,全球年夜类资产齐涨,浮现出“股债双牛”、“金铜双飞”等很是规组合,中国A股反弹势能的积储爆发在此布景下浮现。截至2月22日,全球风险资产年夜幅反弹:上证综指反弹12.4%、标普500指数反弹11.4%、MSCI新兴市场指数反弹9.6%、英国富时指数上涨6.7%、日经指数上涨7.1%,布伦特原油价钱反弹23.3%,铜价上涨12%。而避险资产也同步上涨:黄金价钱进一步上扬3.3%,创2018年5月以来新高;美元指数小幅上涨,处于96.5高位;10年美债收益率小幅走低,处于2.65%低位。2月25日,A股更是放量上涨5.6%,一道久违的靓丽景致,为年夜类资产的齐涨划下了最新注脚。

全球年夜类资产齐涨显然是经济基础面所不克不及说明的。事实上,年头以来,全球经济增加放缓迹象凸显,美、欧、日、韩、中经济数据皆呈下滑,基础面角度支撑的是避险资产。年头以来,日本、欧元区、新兴市场及中国的Markit制作业PMI均跌破荣枯线,创多年新低,美国经济相对桂林一枝,但同样浮现走弱势头。尤其是,作为全球商业晴雨表的BDI指数骤跌50%,全球商业的压缩放缓(中国事此中主要一环)对出口导向型经济体发生了明显拖累:往年4季度德国GDP季调环比0增加,仅较三季度的-0.2%小幅回升,欧洲经济的火车头面对连续放缓的可能;本年1月日本出口同比下滑8.4%,创26个月来新低,此中对华出口同比暴跌17.4%;韩国出口同比下滑5.8%,对中国出口同样暴跌达19%。可以说,全球经济的“金丝雀”开端敲响警报。

全球年夜类资产齐涨的重要原因是,全球货泉政策转向宽松的态势愈发现朗,往年12月和本年1月美、欧、日、中四年夜央行的资产欠债表明显扩大。

1)美联储稍显不测地“转鸽”。本年1月4日,鲍威尔在美国经济学会上表现,“美联储将时刻预备着调剂政策态度”、假如需要会绝不迟疑地调剂缩表。1月议息会议上,委员们几乎全部一致支撑本年颁布结束缩表的打算。事实上,美欧央行须要从头审阅掉业率与通胀的关系,全球低通胀、低利率的时期并未逝往。今朝,美国和欧元区掉业率均已处于汗青低位。美联储加息的一个主要考量是掉业走低将推升通胀,进而影响经济增加的稳固性,欧央行酝酿本年加息也是出于同样斟酌。然而,在美联储加息9次之后,往年11月美国焦点PCE也只有1.88%,本年1月圣路易斯联储对将来五年通胀的预期只有2%,仍明显低于2014年之前2.5%的中枢。欧元区焦点协调CPI也只是在1%四周摆动,全球通胀低迷应当有其持久构造性原因(图1)。

图1:欧元区通胀仍无启动迹象

2)近期市场对欧洲经济的见解更空,很年夜水平上起源于欧洲经济的火车头——德国,浮现出经济连续疲软的迹象。2018年3季度德国经济陷进压缩,彼时市场将其回结为汽车排放新标带来的短期冲击。然而,2018年4季度德国经济依然偏软、11月以来产业出产指数进一步年夜幅下挫、PMI连续走低,都意味着德国经济放缓背后有更深层的身分,包含全球汽车市场到达饱和后不成避免的增加放缓,商业战布景下全球供给链的调剂、美国对欧洲汽车加征关税的要挟等。在此情况下,欧央行如期开释鸽派旌旗灯号。2019年1月议息会议纪要显示,欧央行正在斟酌就新一轮定向持久再融资操纵睁开会商,来为银行供给新的便宜持久贷款。

3)往年12月及本年1月,以美元计价的欧、美、日、中四年夜央行资产欠债表环比年夜幅扩大,活动性利好在事实层面也已兑现。除了“其它资产”项目标临时扩大,国民币汇率升值也助推了2018年12月中国央行以美元计价资产欠债表的明显扩大。本年1月,日央行、欧央行的扩表成为重要进献气力。这奠基了全球资产齐涨的基本(图2)。

图2:2018年12月以来央行资产欠债表明显扩大

全球年夜类资产齐涨的终结或许在于活动性改良的“预期差”。当前活动性宽松预期已在资产价钱上获得相当充足的表现,对预期差应开端增加警悟。

1)美联储对加息决议计划仍有不合。今朝,市场对美联储本年不加息的预期已到达80%以上,降息概率接近15%。但从本年1月美联储议息会议纪要来看,委员们对是否停止加息仍有不合。跟着美股光复掉地,美债收益率下行减轻对实体经济压力,美国经济的风险点有所削减。一旦美联储加息指引从头加强,或将对全球经济金融市场造成年夜幅扰动。

2)欧央行保存加息选项,日央行宽松空间不足。今朝,欧央行仍保存着年内加息的选项,且市场对年内加息仍给出了跨越22%的概率。不外,斟酌到德国作为欧元区财务状态最好的国度,有才能经由过程加年夜财务刺激力度提振经济;往年以来欧元汇率的年夜幅贬值,对这个出口导向型经济体也会供给正面支持。是以,尚不消除欧央行在本年晚些时辰启动加息的可能性。至于日央行,其加码量宽的空间已很有限,相对来说进一步减量QQE的概率较高。

3)中国央行的货泉宽松空间,仍受制于金融监管和稳固宏不雅杠杆率。2019年1月中国信贷社融数据创下新高,但这与年头银行“早投放、早收益”的诉求相接洽,背后也是银行对后续贷款需乞降利率降落的担心。斟酌到金融监管、封堵非标和稳杠杆的基调尚未改变,中国货泉宽松只是边际上有拓宽,社融、M1等金融数据仍有重复可能。

编纂 金天 何子晴

监制 朱霜霜

关于我们

接洽方法:

We only share the most valuable financial insights.

义务编纂:

叫停加息、开闸放水!全球央行已进入风险管理模式?

原题目:叫停加息、开闸放水!全球央行已进进风险治理模式?

中金网汇信APP讯 : 据华尔街日报报道,为防止全球经济不测陷进阑珊,全球央行政策正在产生年夜反转——经济放缓以及往年金融市场蒙受的压力令央行决议计划者觉得震动,他们比预期更快地叫停了加息,甚至有些开端放松货泉政策。

政策反转从美联储开端。六个月前,美联储官员还以为,本年将上调短期利率三次,到2020年政策利率将接近3.5%。但迩来美联储官员暗示,他们已经暂停加息,短期利率今朝略低于2.5%。他们的举动和亮相强烈暗示,这一轮加息可能已经停止。

汇信援引高盛(Goldman Sachs)首席经济学家Jan Hatzius表现,往年市场巨震之后美联储政策的转向转变了本轮经济扩大的走势,有助于保持经济连续增加的远景。

他表现:“美联储往年试图慢慢收紧金融情况,然后发明压缩的范围和速度都远超其预期。”他此刻的预期是,美国经济本年年头的增加会受到严重拖累,然后年内会慢慢改良,而他之前的预期是稳步放缓。Hatzius称:“或许一年之后我们会发明,这不外是一次暂停,终极不会给成果带来很年夜转变。”

美联储采用更宽松的态度减轻了其他央行的加息压力。摩根年夜通(J.P. Morgan)经济学家此刻对巴西利率的预期较几个月前低了两个百分点。这些经济学家估计印度会降息,澳年夜利亚也会下调利率,同时加拿年夜和英国也会推迟加息。

汇信援引摩根年夜通首席经济学家Bruce Kasman称:“我们显然看到宽松偏向的范畴正在扩展。”

欧洲和日本的情形表白,央行几乎没有出错的空间。欧洲央行上周将2019年通胀预期从1.6%下调至1.2%,远低于其2%的目的。该央行还将经济增加预期从1.7%下调至1.1%。

在正常情形下,当面临通胀率远不及预期且经济增加远景恶化时,央行会采用降息办法。可是欧洲央行今朝的短期利率目的已经是负值,并且此刻重启一项三个月前才停止的购债打算的空间有限。欧洲央行称,该行将推迟加息,同时扩展一项特殊银行贷金钱目标范围。但Kasman以为,今朝而言,这一举动的力度不敷。

他表现,欧洲央行正在采用举动,但该央行有限的政策东西使得其处境相当危险。

因为央行决议计划者的出错空间有限,是以相较于曩昔几十年而言,他们对于经济增速或通胀率放缓水平可能年夜于预期的旌旗灯号加倍敏感。他们把这种谨严立场称为“风险治理”心态。央行决议计划者应用加息来抗击通胀加快上升的空间是无穷的,可是应用降息来抗击通胀放缓的空间几乎即是零。是以,他们正采用一切可能的办法来避免呈现这种令本身一筹莫展的局势。

麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)传授、前英国央行货泉政策委员会成员Kristin Forbes称,看到各央行已相当敏捷地对数据变更做出了政策调剂,这确切下降了一些下行风险。

美国前财长兼白宫参谋萨默斯(Lawrence Summers)在上周布鲁金斯学会(Brookings Institution)颁发的文章中称,现在这种风险掉衡可能已成为经济格式一个根深蒂固的特点。他表现,既不刺激也不制约经济的中性利率较上一代降落了三个百分点,进一步有序接近零程度。这意味着列国央行多年中可能处于高度防备状况。

从某些方面看,这种情形反应了三年前激发全球央行同步放松政策的全球经济放缓。那时也是美联储率先举动,撤消了加息数次的打算,仅在2016年年末加息一次。此刻的情形则很是庞杂,由于涉及到大批政治不断定性,如特朗普(Donald Trump)当局与中国的商业抗衡以及英国脱欧打算。

野村证券(Nomura Securities)首席经济学家Lewis Alexander表现,此刻与2016年的情形完整分歧,几十年来很是稳固的国际政策系统可能不像想象中的那么稳固。

简而言之,在列国央行的最新政策转向之后,这种风险也许会削弱,但却很难消散。

义务编纂:

Olderposts

Copyright © 2019 楚天都市报

Theme by Anders NorenUp ↑